智通财经获悉，虽然Delta变体的风险依然存在，但三季度的早期迹象表明，经济增长加速，通胀先冲后见顶。对于担心需求疲软和价格飙升的投资者来说，这是一个问题。令人放心的标志。

重回正轨

从全球来看，产出正在逐步恢复到疫情前的轨迹。

研究显示，三季度全球GDP将有所改善，预计比上一季度增长1.8% .同时，也不用担心Delta变体会减缓去年衰退后的复苏。

与此同时，随着美国通胀从夏季通胀的顶峰回落，消费者价格增长将放缓。这对美联储主席鲍威尔来说无疑是个好消息，他押注这是通胀的暂时飙升。

经济学家 Bjorn Van Roye 和 Tom Orlik 说：“通过临近预报来预测未来是不可能的。 Delta变体的出现意味着经济状况可能会迅速变化。但就目前而言，随着全球经济复苏加速，通胀放缓。数据显示，第三季度开局良好。”

复苏阶段

在全球经济强劲增长的总体数据下，各个国家处于非常不同的复苏阶段。

美国和中国的GDP已经回到疫情前的趋势，其他经济体则落后。

依赖快速控制病毒的中国和依赖大规模刺激措施的美国将产出推高至峰值以上

相比之下，欧元区和英国仍需迎头赶上；而日本疫苗推广缓慢，意味着经济复苏仍滞后.

但是，各国针对新冠病毒变种所采取的政策和行为并不能反映在经济预测中暂且。印度曲折的复苏表明事情变化的速度有多快。

物价趋于稳定

至于通胀，有人担心其从衰退中的反弹将是持久的，这将限制央行行长的持续的刺激措施将分散他们对劳动力市场和经济复苏的注意力。

但数据显示了一些经济复苏的良好迹象：

美国消费者物价指数夏季读数同比增长超过5%，美联储压力倍增。但分析模型显示，压力将在三季度见顶，并开始小幅下降。

欧元区复苏步伐进一步滞后，但增速仍在加快。通胀有望回升，但不会达到美国的高位。

日本预计三季度物价涨幅将持平于0.1%，这提醒人们，在重新开放造成的暂时摩擦消散后，世行官员面临的更严重问题可能仍然不是通货膨胀。高，但通胀太低。

多数央行并不急于在年底前调整利率

对于美联储而言，复苏步入正轨，通胀风险已经过去，这意味着他们不会急于采取重大措施。然而，即使利率保持不变，官员们也会开始改变经济支柱的类别。

美联储预计将于 2022 年初开始减少债券购买，并将于 8 月 26 日在杰克逊霍尔开始全球央行年会进一步明确了缩减规模。

欧洲央行可能走向另一个方向。其通讯最近的变化表明对通货膨胀的容忍度更高，这有可能扩大资产购买。

对于新兴市场而言，在重大财政刺激措施的推动下，经济活动的复苏速度快于预期，这促使一些央行将政策正常化。俄罗斯和巴西已经开始加息。

文章来源：《世界经济研究》 网址: http://www.sjjjyjzz.cn/zonghexinwen/2021/0811/856.html

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